В настоящее время на биржах торгуется порядка тысячи ценных бумаг разных компаний. На фондовый рынок попадают не все, а только самые надежные акции и облигации, прошедшие длительную процедуру допуска их к торгам.

Эмиссия ценных бумаг

Самым первым этапом в появлении ц/б на бирже является выпуск акций или облигаций эмитентом (т.е. компанией, решившей отправить часть своих акций на биржу в свободное обращение).

Процедура эмиссии включает несколько этапов:

1. Компания принимает решение о выпуске и заверяет данный документ у нотариуса.

2. Регистрирует выпуск. Здесь подготавливает специальный документ – проспект эмиссии – в нем прописаны все важные показатели компании-эмитента, а также необходимые аспекты будущего выпуска ценных бумаг.

3. Печатает сертификаты ц/б в случае документарного издания. Если издание бездокументарное, то посмотреть права по таким ц/б можно в решении о выпуске.

4. Размещает ценные бумаги среди инвесторов. Способы размещения могут быть как открытыми (среди неограниченного количества человек), так и закрытыми (только внутри действующих акционеров).

5. Итоги выпуска. Компания должна зарегистрировать итоговый отчет о размещенном выпуске и прописать в нем: сколько ц/б было размещено, а сколько нет, какова средняя итоговая цена, а также общий объем денежных поступлений от проведенной операции.

Листинг на бирже

После того, как акции либо облигации выпущены, компания может их разместить на фондовой бирже – для этого нужно пройти жесткую процедуру листинга.

Листинг был введен биржами в целях защиты инвесторских прав – чтобы уберечь население от недобросовестных эмитентов, а также в целях прозрачности российского рынка ценных бумаг для иностранных инвесторов и привлечения последних.

Биржа составляет определенный набор критериев, удовлетворив которые компания-эмитент и ее выпуск ценных бумаг попадут на биржевой рынок – в этом заключается сущность листинга.

На биржах существуют разные списки ц/б – с различными критериями допуска. Таким образом, есть списки с менее жесткими критериями, а есть списки с очень жесткими условиями. Чем жестче критерии для эмитента – тем безопаснее такие акции для потребителя.

Требования листинга для компаний-эмитентов

1. Срок жизни фирмы не менее трех лет

2. Отсутствие убыточных результатов за последние два года

3. Суммарная стоимость всех обыкновенных акций больше 10 млрд. руб.

4. Суммарная стоимость всех привилегированных акций больше 3 млрд. руб.

5. US GAAP – обязательные стандарты финансовой отчетности

6. Должен быть доступен полный список аффилированных лиц

7. Минимальный оборот по сделкам – 25 млн. руб.

8. Строгое соблюдение всех критериев листинга

Только в таком случае акции компании смогут попасть в свободное обращение на биржу. Если по итогам какого-то периода финансовое состояние фирмы ухудшилось, то будет проведена процедура делистинга, т.е. исключение ц/б из биржевого списка.